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Carteras de fondos de inversión Rankianos para el 2025: análisis, opiniones y consultas

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Carteras de fondos de inversión Rankianos para el 2025: análisis, opiniones y consultas
Carteras de fondos de inversión Rankianos para el 2025: análisis, opiniones y consultas
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#27646

Re: Carteras de fondos de inversión Rankianos para el 2025: análisis, opiniones y consultas
Topolucas
Hola,

Porque el que entra sin acabar de entender cómo se consigue ese 10%, puede encontrarse con entrar en un finales de 2021, y en 6 meses ver como ha caído un 25% (no recuerdo cuánto fue) su cartera y asustarse, y desde el momento más bajo hasta hoy ha subido (creo) un 97%  pero su cabeza si no lo entiende no está preparada para ver perder dinero o después de 3 años que tengas un tema de aranceles y veas que tu cartera vuelva a la casilla de salida, a esto me refería, no sé si así se entiende mejor, básicamente que para conseguir ese 10% tienes que pasar por años por debajo de 0% y otros por encima (asumir la volatilidad).

Recuerda que, las personas por desgracia, llevamos peor las pérdidas que las ganancias y por ese motivo la Noticias malas siempre tienen mucha más repercusión y ruido que las buenas.
#27647

Re: Carteras de fondos de inversión Rankianos para el 2025: análisis, opiniones y consultas
Artsano
Invertir en el SP500 en los últimos 3 años ha sido muy fácil para cualquiera, salvo la caída de los aranceles que se recuperó en V como si nada, todo han sido subidas muy por encima de ese 10% histórico del que hablas, una fiesta en la que todos han ganado.
Pero esos nuevos inversores y los experimentados también, tienen que saber gestionar una caída de un 20% como por ejemplo pasó en 2022, ahí se ve la capacidad real de la gente para invertir, porque con ganancias acumuladas en 3 años de un 60-70% es muy fácil hablar en tono optimista.
Pero el que sin tener mucha formación o experiencia entre imagínate con 100k y en su primer año se come una caída de un 20% sácale tú el gráfico histórico del SP500 y dile que no pasa nada y que se vaya a tomar unas cañas. 
Yo con la situación actual para el que no se haya beneficiado de las subidas de los últimos años y quiera entrar, lo más recomendable sería esperar alguna corrección o hacerlo poco a poco y de forma prudente, acostumbrándose al riesgo y a las bajadas para aprender a digerirlas mejor.
#27648

Re: Carteras de fondos de inversión Rankianos para el 2025: análisis, opiniones y consultas
Muchas gracias con retraso. Estoy estudiando más la renta fija. De momento, me gustaría reducir la renta variable y aumentar la fija para mayor tranquilidad y aquí es donde me surgen dudas, si ir traspasando o hacerlo ya desde el principio. Estoy mirando algunos fondos de gestión activa en la renta fija -dos o tres fondos con distinta duración sin variar la renta variable. Seguiré leyendo. 
#27649

Re: Carteras de fondos de inversión Rankianos para el 2025: análisis, opiniones y consultas
Himbersor Hintelijen
Esta es mi selección de los mejores ETF indexados actualmente:

Mundo incluyendo emergentes: Amundi Prime All Country World UCITS ETF Acc. ISIN: IE0003XJA0J9. Ticker: WEBN.

Mundo desarrollado: UBS core MSCI World UCITS ETF USD acc. ISIN: IE00BD4TXV59

S&P 500: iShares S&P 500 swap UCITS ETF. ISIN: IE00BMTX1Y45.

Saludos.
#27650

Re: Carteras de fondos de inversión Rankianos para el 2025: análisis, opiniones y consultas

Nuevo
Hola, estaba dudando entre estos dos fondos IE0031786142 y LU0474967998, casi seguro que me quedo con el primero, ya que tiene pocos gastos, pero por tener una segunda opinión.
#27651

Re: Carteras de fondos de inversión Rankianos para el 2025: análisis, opiniones y consultas
Himbersor Hintelijen
Ni uno ni otro. Mírate este, que es más barato: IE000QAZP7L2
#27652

Re: Carteras de fondos de inversión Rankianos para el 2025: análisis, opiniones y consultas
Grome
Cierre de NOVIEMBRE de la tabla seguimiento de Fondos +D . (no todos los VL al mismo día)
Los 102 fondos y etfs ordenados YTD. 
83/102 en positivo.   
Oro, España, Value, China... en la parte alta.
1 mes para el cierre de año.



Fuente Quilemba en X

Saludos 
#27653

Re: Profundizando en la diferencia entre clases Hedged y Non-Hedged
Hola @pincon

El tema del coste de cobertura nos ocupó hace unos meses a algunos foreros de rankia y le dedicamos algunos posts (ver, por ejemplo, #26369). Según la información que yo manejo -y que debatimos en su día-, la cuestión va en la línea expuesta por el compañero @diegolong (que fue uno de los que intervino en aquella conversación, conjuntamente con el forero @anton74, que también expuso su posición). Así, el coste depende del diferencial de tipos de interés entre el EUR -moneda de origen- y la moneda a cubrir -por ejemplo, el USD, aunque puede ser cualquier otra-, más una prima a pagar por la cobertura. Se suele realizar por medio de "rollings" periódicos de derivados sobre las posiciones de las monedas en cuestión, aunque dependiendo de la industria que se tome de referencia la cobertura puede tomar diferentes formas (no es lo mismo una cobertura de fondos de inversión o de compra-venta a futuro de bienes, por ejemplo).

Lo que indicas del diferencial es cierto: la cobertura, por sí sola, no justifica la diferencia de rentabilidad entre fondos, pues ello depende de factores múltiples que es complejo y largo explicar. Ojo: la cobertura también incide en un peor retorno si la moneda cubierta sube, esto es, si el USD llega a revalorizarse. Pero entiendo que no es el escenario central que manejas.

En mi caso, abandoné las coberturas al USD hace ya tiempo y así sigo. Y las que tenía en Japón también las dejé después de las grandes caídas del JPY de hace unos meses y, para mi desgracia, ha seguido cayendo hasta mínimos históricos nunca vistos (cubrirse en Japón en los últimos 5 años ha sido altamente ventajoso). Sigo esperando una recuperación que me haga ganar en los fondos nipones también desde el lado de la moneda, pero cualquiera sabe lo que pasará.

Recuerdo bien que @anton74 expuso que iba a reducir notablemente sus inversiones directas en USA y cubrir las internacionales, pues preveía un cataclismo para el USD que lo llevara a 1,6 EUR (corrígeme @anton74 si me equivoco en algo, hablo de  memoria). En su caso, expuso el tema antes de que cayera a plomo el USD, lo que por lo que respecta a este año le habrá resultado beneficioso.

Desde hace ya varios meses diría que el cambio USD/EUR desde el punto de vista técnico ha entrado en un canal lateral entre 1,15-1,18. Lo que va a pasar, pues no tengo ni idea... en un par de monedas juegan dos, no solo una: ¿Está el EUR tan bollante como para que el USD baje tanto en su par con EUR? A mi se me hace difícil verlo, pero no tengo la bola de cristal para saberlo. En fin, iremos viendo.

Si quieres cubrirte, pues adelante. Percibo que en no pocos casos los inversores están cubriendo la moneda por lo que ha pasado en los últimos meses, y no tanto por lo que puede pasar en el futuro (sesgo de actualidad). Pero, por supuesto, es una opinión particular, y con ello no quiero decir ni mucho menos que tú te encuentres en esa situación.
#27654

Re: Profundizando en la diferencia entre clases Hedged y Non-Hedged
 
Gracias por las aportaciones.
Comento únicamente para aclarar mi enfoque, porque no estoy discutiendo rentabilidades pasadas entre hedged y non-hedged, ni intentando explicar diferencias históricas.
Mi punto es otro, mucho más práctico:  
 
1. Mi cartera tiene un peso relevante en global (entre el 27 % y el 30 %) 

Cuando un fondo representa un tercio de tu patrimonio, la percepción de riesgo cambia.
Si el EUR/USD se mueve un 10–12 %, eso se nota “de verdad” en la evolución anual de la cartera, aunque el fondo lo esté haciendo bien.  
 
2. La cobertura no la busco para mejorar rentabilidad, sino para estabilizar la experiencia del inversor (ahora gestiono mas carteras como comenté hace poco) 

Este año la diferencia entre hedged y no hedged ha sido enorme (≈16 % vs 7 %).
La cartera lo ha hecho bien, pero la “sensación” anual queda distorsionada por la divisa. Mi objetivo no es adivinar el futuro del USD, sino evitar que la divisa eclipse el comportamiento real del fondo.  
 
3. Por eso aplico una estrategia predefinida (bandas), no basada en emociones 
 
Mi modelo no intenta predecir nada.
Consiste simplemente en tener criterios claros y automáticos para repartir entre H/NH dependiendo del rango del EUR/USD: 
  • < 0,90 → 100 % hedged
  • 0,90–1,05 → 75 % hedged / 25 % NH
  • 1,05–1,20 → 50 % / 50 %
  • 1,20–1,35 → 25 % hedged / 75 % NH
  • > 1,35 → 0 % hedged / 100 % NH

Con dos revisiones al año es suficiente.
No busca acertar el mercado, sino suavizar la volatilidad por divisa.

4. No me mueve el “sesgo de actualidad” 

Estoy de acuerdo: muchos cubren porque el USD ha caído recientemente.
Pero mi decisión viene condicionada por la percepción de rendimiento en una posición tan grande como la mía. Por eso precisamente lo dejo fijado en una regla mecánica.

5. No es una búsqueda de alfa, sino de coherencia 

No espero ganar más por cubrir (una simulacion sobre los ultimos 7 años con la estrategia que comento me daba los mismos resultados que NH, incluso creo que 0,15 adicional).
No espero perder menos por cubrir. Lo que busco es que la foto anual de la cartera refleje más la gestión y menos el ruido del cambio EUR/USD.
Si alguien quiere maximizar rentabilidad a largo plazo: non-hedged.
Si alguien quiere suavizar el viaje cuando la exposición es grande: una aproximación mixta con reglas predefinidas tiene sentido. En mi caso —por peso y por perfil— seguiré el 50/50 que corresponde actualmente a la banda definida para el rango donde está hoy el EUR/USD cuando revise en enero siempre que el EUR/USD circule por los 1,15-1,17 actuales
 
Ciao, 
 
 

#27655

Re: Profundizando en la diferencia entre clases Hedged y Non-Hedged
Hola @pincon

La línea que comentas me parece correcta, incluso yo mismo decidiría cubrir parcialmente si nos fuéramos a los extremos de la banda (el EUR llegó a los 1,6 USD en 2008, por cierto, más allá todavía de lo que indicabas). Pero, personalmente, yo dejaría más margen sin cubrir, sobre todo porque, como tú mismo indicas, estamos cerca de la media histórica del EUR/USD. Pero, evidentemente, es tu opción, la cuestión es mantenerla a lo largo del tiempo con consistencia y ver si funciona. Dale una vuelta en frío, a la larga igual te compensa.

Por otro lado, tener un 30% en fondos globales -por supuesto, dependiendo del perfil- no me parece ningún exceso, todavía más si no tienes ninguno exclusivamente de USA. Yo mismo tengo ese 30%, más otro 8,5% directo en USA, y eso que otro 30% lo tengo en RF.

El tema de las coberturas se ha puesto de moda este año por el abrupto movimiento a la baja del USD. Es curioso ver cómo hay asuntos que nunca salen en el foro y, de repente, comienzan a dedicarse posts a los mismos debido a su "actualidad". Lo mismo que la mención de determinados fondos: por poner un ejemplo, los Cartesios -muy buenos fondos con un gran alineamiento de los gestores- han pasado años desapercibidos, y ahora que están teniendo un rendimiento muy positivo vuelven a la palestra y a ser mencionados en muchos comentarios (en la época de 2017-2018 también se mencionaba mucho a los Cartesios).

Es difícil alejarse del ruido... 
#27656

Re: Profundizando en la diferencia entre clases Hedged y Non-Hedged
Hola pincon.

me ha parecido muy interesante tu estrategia. He consultado con Gemini y comparto su respuesta:

La estrategia que planteas se basa en la Reversión a la Media (Mean Reversion) aplicada a las divisas.

A grandes rasgos, la lógica es sólida: asumes que el par EUR/USD oscila históricamente y no tiende a infinito en ninguna dirección (a diferencia de las acciones, que tienden a subir a largo plazo).

Aquí tienes un análisis en profundidad, los puntos débiles de la estrategia y una propuesta optimizada.



1. Análisis de tu Estrategia ("La Escalera de Cobertura")


La premisa de tu estrategia es comprar "seguro" (Hedged) cuando el riesgo de caída del USD es alto, y quitar el seguro (No Hedged) cuando el USD está barato y tiene potencial de subida.



✅ Puntos Fuertes


  1. Lógica Contrarian: Te obliga a vender dólares (cubrir) cuando están caros y comprar dólares (descubrir) cuando están baratos. Es un mecanismo automático de "comprar barato, vender caro" aplicado a la moneda.
  2. Reducción de Volatilidad Extrema: Evita que una caída del 20% del dólar (ej. de 0,90 a 1,10) se coma la rentabilidad de tus acciones.
  3. Disciplina: Elimina el factor emocional. Si el EUR/USD toca 1,36, sabes exactamente qué hacer.


⚠️ Puntos Débiles y Riesgos Ocultos


A. El Coste de la Cobertura (El "Carry"): Este es el punto más crítico. Cubrir divisa no es gratis. El coste aproximado de cubrir USD a EUR es la diferencia de tipos de interés entre ambas zonas.

  • Si los tipos en EE. UU. son del 4,5% y en Europa del 3%, cubrir te cuesta un 1,5% anual extra.
  • Problema: En tu rango < 0,90 (100% Hedged), si los tipos en EE. UU. siguen siendo más altos que en Europa, estarás pagando un "peaje" anual constante que lastrará la rentabilidad del fondo, incluso si la divisa no se mueve.

B. Fiscalidad y Costes Operativos

  • Si estás en España, tienes la ventaja del "traspaso de fondos" (puedes mover del fondo H al NH sin tributar). Si no resides en España, cada cambio de H a NH implica vender, pagar impuestos por plusvalías y volver a comprar, lo cual destruye la eficiencia de la estrategia.
  • Nota: Asumiré que puedes hacer traspasos sin coste fiscal (modelo español).

C. Rangos Históricos vs. "Nueva Normalidad"

  • El rango "neutral" que propones es 1,05–1,20. Históricamente es razonable. Sin embargo, si la economía europea entra en un estancamiento estructural frente a EE. UU., el par podría quedarse en 0,95–1,05 durante una década. En ese caso, estarías siempre con mucha cobertura (75% H), soportando costes de cobertura altos innecesariamente.


2. Opciones de Mejora: Ajustando la Estrategia


Tu estrategia es buena, pero podemos refinarla para que tenga en cuenta el coste del dinero y sea menos rígida.



Mejora 1: Introducir el "Filtro de Coste"


No mires solo el precio (Cotización EUR/USD), mira el Diferencial de Tipos.

  • Regla: Si cubrirme cuesta más de un 1,5% anual (es decir, tipos EEUU muy superiores a tipos UE), debo ser menos agresivo con la cobertura, incluso si el EUR/USD está bajo.
  • Por qué: Porque el mercado ya descuenta esa diferencia. Pagar un 2% anual de seguro es muy caro.


Mejora 2: Ampliar las Bandas (Menos rotación)


Tus bandas son estrechas (saltos cada 0,15 puntos). Esto puede provocar que en un año volátil estés haciendo traspasos constantemente.

  • Propuesta: Simplificar a 3 tramos para reducir el ruido.


3. Estrategia Propuesta: "La Tríada Dinámica + Valor"


En lugar de 5 escalones, te propongo un sistema de 3 zonas basado en la Paridad de Poder Adquisitivo (PPA), que sitúa el valor "justo" del EUR/USD históricamente alrededor de 1,20 - 1,25.

Esta estrategia busca maximizar la exposición al USD cuando es favorable y protegerse solo en extremos.



La Estrategia


Zona 1: USD Caro / Fortaleza Extrema (EUR/USD < 1,00)

  • Acción: 50% Hedged / 50% No Hedged.
  • Razón: Aunque el dólar está caro, los tipos de interés en EE. UU. suelen ser altos en estos escenarios, por lo que la cobertura es muy cara. No cubras al 100% o el coste te comerá la rentabilidad. Mantén un 50% descubierto para capturar el "carry" del dólar.

Zona 2: Zona de "Valor Justo" (EUR/USD entre 1,00 y 1,25)

  • Acción: 100% No Hedged (NH) (o 25% H / 75% NH si eres conservador).
  • Razón: En esta zona, la divisa es "ruido". A largo plazo, las acciones (el subyacente) son las que dan la rentabilidad. Al no cubrir, te ahorras costes y comisiones de gestión (los fondos H suelen tener un TER ligeramente superior). Si el dólar se mantiene estable, ganas más en el fondo NH.

Zona 3: USD Barato / Debilidad Extrema (EUR/USD > 1,25)

  • Acción: 100% No Hedged (NH).
  • ¡Espera! ¿Por qué no cubrir aquí? Porque si el EUR/USD está a 1,30, significa que el dólar está muy barato. Quieres comprar acciones en dólares baratos.

    • Matiz: Aquí es donde tu estrategia original decía "0% Hedged". Estamos de acuerdo. Cuando el Euro es fuerte, tu poder de compra aumenta. Compras más acciones americanas con los mismos euros. No cubras, deja que la futura apreciación del dólar te beneficie.


¿Qué te parece?
#27657

Re: Carteras de fondos de inversión Rankianos para el 2025: análisis, opiniones y consultas
Buenas a todos. Me gustaría contar con vuestras opiniones, ya a que oy valorando larenta fija activa. De momento lo único claro es q quiero revivir la renta variable por edad, aportaciones y prudencia. 
Tendo el fidelity mcsi world, emergentes y el vanguard global bonds Index bastante desproporcionado ahora mismo. Leyendo opiniones, estoy barajando introducir 2 fondos renta fija -aun no tengo claro si sustituir el global bonds por
el pinco global -quizas demasiada pimienta llevando ya el de renta variable-, y elegir 2 q se complementen dnca alpha bonds,  y otros de mas corto plazo como nordea 1 europea covered , clase BP, neuberger short, o dunas valor  prudente
#27658

Re: Carteras de fondos de inversión Rankianos para el 2025: análisis, opiniones y consultas
Buenas a todos. Me gustaría contar con vuestras opiniones, ya a que estiy valorando la renta fija activa. De momento lo único claro es q quiero reducir el porcentaje de renta variable por edad, aportaciones y prudencia. 
Tendo el fidelity mcsi world, emergentes y el vanguard global bonds Index bastante desproporcionado ahora mismo como ya dije por diversas circunstancias, lo q me lleva a replantearme la estrategia.  Leyendo opiniones, estoy barajando introducir 2 fondos renta fija -aun no tengo claro si sustituir el global bonds por el pinco global -quizás demasiada pimienta llevando ya el de renta variable-, y elegir 2 q se complementen con lo q llevo ahora mismo de cara al corto/medio y largo plazo como el dnca alpha bonds,  nordea 1 europea covered clase BP -muy prudente docetrece, me gusta - neuberger short, o dunas valor  prudente. Voy a medio largo/ plazo y valoro la prudencia a mí edad y la experiencia de los q ya lleváis tiempo en esto. Lo  q más claro tengo ahora  mismo es aumentar renta fija a corto y medio plazo y la tranquilidad y prudencia, aunque no me haya ido mal en el último año con la renta variable. Alguna opinión/ayuda -que no consejo-? Tengo la sensación de q cuanto más leo menos sé más y liado estoy.. lo que también me hace poner los pies en l suelo.jeje. 
#27659

Re: Profundizando en la diferencia entre clases Hedged y Non-Hedged
 
Gracias por tu apunte. Efectivamente, el coste de la cobertura es un factor clave y he dedicado varios mensajes a ese punto porque condiciona la efectividad de cualquier estrategia por bandas. La explicación de Gemini es muy completa y, por supuesto, incorpora matices que complementan lo ya planteado. 

Al final, lo que propongo es solo una variante operativa, perfectamente compatible con ajustes como los que comenta Gemini (filtro por tipos, bandas más amplias, etc.). Puedes tomar algunas de sus ideas porque ayudan a afinar mejor cuándo conviene cubrir y cuándo no, pero la lógica central de mi planteamiento sigue siendo la misma: aprovechar los extremos (actuales) del EUR/USD y mejorar la percepción de la cartera, no tanto competir en rentabilidad pura.