BBVA (BBVA): Seguimiento del valor

Parece que en pocos días, incluso mañana, llegará a los 19€. Increíble.

 

Alphavalue / Divacons | La entidad financiera ejecutó el 23,2% de su programa de recompra de acciones, valorado en 993 M €, según notificó ayer a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV). Concretamente, entre el 31 de octubre y el 10 de noviembre, la entidad ha adquirido un total de 13,1 millones de acciones por un importe de 231 millones de euros a un precio medio de 17,6 euros por acción.

El número máximo de acciones a adquirir dentro de esta recompra será de 555,3 millones de euros y el plazo máximo para realizar las adquisiciones será de 18 de febrero de 2026. No se realizarán recompras ni el 24 ni el 31 de diciembre, por las festividades navideñas. 

BBVA salta la banca con 34.000M€ en retornos a sus accionistas hasta 2028 

Sol en dividendos ordinarios, BBVA repartirá en torno a los 23.600 millones de euros de euros, a lo que hay que sumar las recompras, según Goldman Sachs 

https://www.finanzas.com/ibex-35/bbva-salta-la-banca-con-34-000me-en-retornos-a-sus-accionistas-hasta-2028.html 

La subida de este año es espectacular

Pues espérate la bajada!

 

Jefferies ha estimado que BBVA podría anunciar una recompra "extraordinaria" de acciones de 6.000 millones de euros con los resultados del ejercicio 2025, según un informe de la firma de análisis de valores, que eleva el precio objetivo del banco hasta los 21 euros, un 18,6% más respecto a la estimación anterior.

Después del tercer trimestre, Jefferies ha subido sus previsiones de ganancias para la entidad presidida por Carlos Torres en 2026 y 2027, sobre todo porque el banco está obteniendo más ingresos en España y México. "Vemos a BBVA en camino de cumplir con los objetivos a medio plazo anunciados en el primer semestre de este año", han detallado los analistas.

"Creemos que BBVA anunciará una recompra de acciones por 6.000 millones de euros con los resultados del ejercicio 2025 --sujeto a la aprobación regulatoria del Banco Central Europeo (BCE)--, muy por delante de las expectativas del consenso", ha considerado Jefferies.

En concreto, la firma de análisis de valores ha apuntado que la 'megarrecompra' de acciones se suma al dividendo final de 0,57 céntimos por acción, a una recompra pendiente de 1.000 millones y a los dividendos ordinarios, elevando las distribuciones totales de 2025 a unos 12.000 millones de euros, lo que representa cerca del 12% del valor en Bolsa de BBVA.

Según las previsiones, la operación se realizará una vez que el BCE dé luz 'verde' y permitiría a la entidad ajustar su ratio CET1 al 12,2%, tras haber alcanzado el 13,4% al cierre del tercer trimestre de 2025.

La recompra, según Jefferies, responde a la necesidad de BBVA de "ponerse al día" con los accionistas, después de haber tenido limitada la distribución de capital durante el intento fallido de compra de Banco Sabadell.

Si se suman todas las partidas, la distribución total para 2025 alcanzaría los 12.000 millones de euros, lo que supone cerca del 12% de la capitalización bursátil del banco.

Para los próximos años, Jefferies ha indicado que se esperan dividendos que aumentarán progresivamente hasta 2028 y un volumen de recompras anual de 2.000 millones, lo que daría como resultado un retorno total de capital para los accionistas entre el 8 y el 9% al año.

Además, el grupo podría alcanzar una rentabilidad sobre capital tangible (RoTE) del 24% en 2028, según las previsiones de los analistas.

Con todo, Jefferies ha mantenido la recomendación de 'compra' y el precio objetivo ha subido de 17,7 euros a 21 euros, lo que supone un aumento del 18,6% 

Jefferies prevé que BBVA anuncie recompra de acciones por 6.000 millones 

Jefferies, la reconocida firma de análisis de valores, ha sorprendido al mercado al elevar el precio objetivo de BBVA hasta los 21 euros, lo que supone un incremento del 18,6% respecto a su estimación anterior. Este optimismo se debe principalmente a un aumento en las previsiones de ganancias del banco, especialmente debido a un crecimiento de ingresos en España y México. 

https://capital.es/economia/mercados-e-inversion/jefferies-preve-que-bbva-anuncie-recompra-de-acciones-por-6-000-millones/154216/ 

 

Jefferies | Tras el tercer trimestre, aumentamos nuestras previsiones de beneficios para 2026/2027 en MSD gracias a la mejora de los ingresos, principalmente en España y México, y consideramos que BBVA (BBVA) está en camino de alcanzar los objetivos a medio plazo anunciados en el primer semestre de 2025. Estamos un 4% por encima de las previsiones de beneficios para 2027. Creemos que BBVA anunciará una recompra de acciones por valor de 6000 millones de euros en los resultados del ejercicio 2025 (siempre que lo apruebe el BCE), muy por encima de las expectativas de los analistas. Una recuperación más fuerte en Turquía sigue ofreciendo algunas opciones. Mantenemos la recomendación de Comprar y elevamos el precio objetivo a 21 eur/acc.

Centrarse en el crecimiento orgánico y los objetivos a medio plazo. Ahora que la distracción del Banco Sabadell (SAB) ha quedado atrás, creemos que BBVA está en camino de cumplir los objetivos a medio plazo anunciados en el primer semestre. Esperamos unos beneficios acumulados de 47.700 millones de euros entre 2025 y 2028 (frente a los 48.000 millones de euros que implica la previsión de la empresa). Dentro de esta cifra, nuestras estimaciones tienen en cuenta un mejor rendimiento en España, compensado por cifras más conservadoras en Turquía. México también está evolucionando mejor que en las previsiones anteriores de la empresa, gracias a un mejor rendimiento del tipo de cambio, mientras que las dinámicas clave están evolucionando en general según lo previsto. Consideramos que el grupo se encamina hacia un RoTE del 24 % en 2028.

¿Riesgos a la baja? Controlables. Reconocemos que existe el riesgo de que la recuperación en Turquía y Sudamérica (Argentina) se posponga una vez más. Sin embargo, según nuestras cifras, solo 1250 millones de euros de beneficios adicionales en 2028 frente a 2024, o alrededor del 9 % de los beneficios totales del Grupo previstos para 2028, provienen de estos dos países combinados (Anexo 3).

Vemos un potencial alcista de MSD con respecto a las ganancias consensuadas en 2027, principalmente debido a los mejores beneficios procedentes de España y México. También estamos ligeramente por encima del consenso en Turquía, lo que creemos que ofrece opciones para las acciones, ya que las cifras consensuadas no contemplan un escenario de ganancias más normalizado.

¿6.000 millones de euros extraordinarios de SBB? Además de un dividendo final de 57 céntimos, también esperamos que BBVA anuncie una recompra de 6.000 millones de euros con los resultados del ejercicio 2025 (o antes, dependiendo de cuándo se reciba la aprobación del BCE), ya que la empresa normaliza el ratio CET1 al 12,2% desde el 13,4% del tercer trimestre de 2025. Consideramos que se trata de una «recuperación» del rendimiento del capital, ya que BBVA ha tenido prohibido realizar distribuciones extraordinarias durante la tentativa de acuerdo con Sabadell. Esto elevaría el total de las distribuciones del ejercicio 2025 a unos 12 000 millones de euros (unos 5000 millones de euros en dividendos + 1000 millones de euros en recompras pendientes + 6000 millones de euros en recompras extraordinarias anunciadas), o algo menos del 12 % de la capitalización bursátil. A partir de 2026, esperamos dividendos de 5.300/6.000/6.400 millones de euros hasta 2028, y una cadencia de recompras de 2.000 millones de euros al año (8-9 % de rendimiento total del capital anual) (Anexo 1).

La valoración sigue siendo atractiva para el mejor RoTE de los bancos de la UE. Las acciones cotizan a 1,8 veces el PTNAV de 2026, con un RoTE del 23,5 % en 2027, frente al 1,3 veces del sector bancario de la UE en general, con un RoTE de alrededor del 16 % (Anexo 2) y un 35 % de la capitalización bursátil que se devolverá entre 2025 y 2028.